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什么是资产抵押债券?资产抵押债券风险分析

2019-11-07 17:14 广西快三app争霸官方网址22270.COM方财富网整理

  什么是资产抵押债券?资产抵押债券风险分析

  资产抵押债券是20世纪70年代末资产证券化兴起之后在国际金融市场上出现的新型金融投资工具。那么资产抵押债券具体是什么,又有哪些风险呢,下面小编为您介绍相关内容。

  一、资产抵押债券

山东11选5走势图 开奖结果走势 爱彩乐双色  资产抵押债券是20世纪70年代末资产证券化(Securitization)兴起之后在国际金融市场上出现的新型金融投资工具。基础资产的收益和风险得到分离和重组,以及有可预期的稳定现金流作为发行基石是资产抵押债券不同于一般固定收益债券的两大特征。

  二、资产抵押债券风险分析

  与一般固定收益证券相比,在资产抵押债券的信用风险分析和管理有以下一些值得关注之处:

  山东11选5走势图 开奖结果走势 爱彩乐双色ㄒ唬┳什盅赫男庞梅缦沾痈旧先【鲇诨∽什挠κ障纸鹆鞯闹柿考拔ピ几怕省S捎诟靡蛩卦谧什盅赫⑵鹑斯菇ɑ∽什匾约跋騍PV转移基础资产定价时已经得到了充分的考虑,所以一般来说,投资级的资产抵押债券出现原始债务人违约倒阄骺烊齛pp争霸官方网址22270.COM窒笤谙质抵泻苌佟

  (二)SPV虽然是资产抵押债券发行和交易过程中一切资金流动的安排者,但并不直接参与资产抵押债券偿付资金的实际流动。所以,一旦资产抵押债券出现违约,发行人本身根本没有能力对投资者进行补偿,或哪怕只是在短期内进行垫付。

  (三)资产抵押债券交易发起人的财务实力是判定基础资产转移的真实销售性质的重要依据,而且内部信用增级手段的采用也使得发起人分担了一定比例的信用风险。

  (四)外部信用增级手段的广泛应用使得担保机构在一定程度上也成为了资产抵押债券信用风险的最终承担者。对于一支已获得全额保险的AAA级资产抵押债券来说,担保机构可以担保资产抵押债券投资者按时获得利息和最终的本金偿还,即承担了全部信用风险。

  (五)由于资产抵押债券服务商在原始债务人违约时要承担垫款义务,即在一定期限内承担一部分信用风险,所以服务商财务实力的大小是决定资产抵押债券投资者能否及时足额收回应得本息的重要因素。但是,服务商所垫付的款项有最高金额和最长垫付期限倒阄骺烊齛pp争霸官方网址22270.COM拗疲移涞娓蹲式鹬荒芾丛从谑潞蠖晕ピ甲什淖烦ズ痛恚荒芾丛从谄渌次ピ甲什R虼耍裆滩⒉荒芤裁挥幸逦穸晕ピ甲什盅赫械W钪粘ジ对鹑巍

  因此,对于资产抵押债券投资者来说,应根据资产抵押债券信用增级的具体结构将发起人或担保机构(或两者同时)作为资产抵押债券信用风险监控的主要目标。同时,为了确保短期资金流动的安全顺畅,也需要对服务商的财务实力给予一定的关注。

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